#Schart#value=1value=002566value=1value=益盛藥業/#Echart#

有“藥草之(zhi)王”美譽的人參，近年(nian)(nian)早已進入尋常百姓家。在2014年(nian)(nian)人參價格高峰期(qi)后，大量(liang)囤(dun)貨的藥企正面臨存貨跌價的境況(kuang)。

2月22日，益盛(sheng)藥(yao)業（002566，SZ）回復(fu)深(shen)交(jiao)所問詢稱，由于人(ren)(ren)參(can)(can)部分規格(ge)的(de)市場(chang)價(jia)(jia)格(ge)出(chu)現下滑，且(qie)公司持有人(ren)(ren)參(can)(can)數量(liang)較大，公司目前的(de)人(ren)(ren)參(can)(can)儲備(bei)數量(liang)大于深(shen)加工的(de)所需用量(liang)，所以對(dui)超過深(shen)加工部分的(de)人(ren)(ren)參(can)(can)儲備(bei)按照市場(chang)價(jia)(jia)格(ge)計提跌價(jia)(jia)準備(bei)。截至2016年末，益盛(sheng)藥(yao)業的(de)人(ren)(ren)參(can)(can)存貨14.73億元，本年對(dui)存貨進行了減值測試后，對(dui)人(ren)(ren)參(can)(can)計提跌價(jia)(jia)準備(bei)3018.56萬元。

近年(nian)來(lai)，益盛藥(yao)業(ye)(ye)的人參存(cun)貨(huo)(huo)呈上(shang)升趨勢(shi)，2016年(nian)人參存(cun)貨(huo)(huo)達到(dao)期末存(cun)貨(huo)(huo)余額的88.18%。2015年(nian)益盛藥(yao)業(ye)(ye)曾表示，其人參存(cun)貨(huo)(huo)不會產(chan)生潛在的減值風險，但2016年(nian)隨即(ji)表示由于(yu)人參價(jia)格(ge)下降，人參存(cun)貨(huo)(huo)計(ji)提的資產(chan)減值損失增加，這也是(shi)當年(nian)財務狀況下降的主因之一(yi)。

對此，截至(zhi)記者發(fa)稿，益盛藥(yao)(yao)(yao)業(ye)(ye)未予(yu)置評。事實(shi)上，以人(ren)參為原料的一些(xie)藥(yao)(yao)(yao)企也(ye)具(ju)(ju)備相(xiang)當程(cheng)度的存貨(huo)量。在卓(zhuo)創咨(zi)詢中藥(yao)(yao)(yao)分析(xi)師張斌看(kan)來，由于早(zao)年間(jian)人(ren)們覺得(de)人(ren)參較為稀有(you)，藥(yao)(yao)(yao)食兩用市場(chang)需求較大，且具(ju)(ju)有(you)滋補的功效，因此很多資本進入，企業(ye)(ye)紛紛囤貨(huo)。

中藥材天地網分析師賈海(hai)彬(bin)認為，企業(ye)的上述行(xing)為或也存在防(fang)范(fan)市場波動(dong)的考慮。未來3年(nian)人(ren)參(can)產大于銷的事實仍難以改變，但因為人(ren)參(can)需求(qiu)的快(kuai)速(su)增(zeng)長，加之企業(ye)采購(gou)的需求(qiu)，未來的人(ren)參(can)行(xing)情還(huan)會(hui)在一(yi)個(ge)相對高位穩定(ding)運行(xing)，不會(hui)出現進一(yi)步暴跌。

市價低迷囤貨企業“受傷”

2月22日，益盛藥業在回(hui)復(fu)深(shen)交所關于2016年存貨(huo)計提(ti)(ti)減(jian)值的問詢函(han)中(zhong)披露，人參(can)存貨(huo)的原材(cai)料和產(chan)成品(pin)在2016年分別(bie)計提(ti)(ti)跌(die)價準備2214萬(wan)元、804.5萬(wan)元。具(ju)體(ti)而(er)言，原材(cai)料中(zhong)包括(kuo)55~80支以(yi)下品(pin)種的紅參(can)、統(tong)貨(huo)生(sheng)(sheng)曬及(ji)白混須(xu)生(sheng)(sheng)曬，產(chan)成品(pin)中(zhong)則包括(kuo)大生(sheng)(sheng)曬參(can)和小生(sheng)(sheng)曬參(can)。

在(zai)3018.56萬元的(de)(de)計提存(cun)貨(huo)跌價準(zhun)備(bei)(bei)后，若(ruo)今(jin)后影響因素消失，則可在(zai)原已計提的(de)(de)存(cun)貨(huo)跌價準(zhun)備(bei)(bei)金額內予以轉(zhuan)回，轉(zhuan)回的(de)(de)金額計入當期損益。

記(ji)者注(zhu)意到，2013年以(yi)后益(yi)盛藥業的存(cun)(cun)貨在逐年上升。2013年三(san)季度，公司存(cun)(cun)貨較年初(chu)增(zeng)(zeng)(zeng)長84.11%，主要系購買人(ren)參(can)及(ji)人(ren)參(can)種植增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)所(suo)致；2014年一季度存(cun)(cun)貨比年初(chu)數增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)43.90%，2015年三(san)季度存(cun)(cun)貨較期初(chu)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)10.39%，2016年一季度存(cun)(cun)貨較期初(chu)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)3.26%。

不(bu)過(guo)，益盛藥業不(bu)是唯一一個持有(you)較大人(ren)(ren)參(can)存貨(huo)量的(de)藥企。例如，2014年紫鑫藥業年報顯示，人(ren)(ren)參(can)存貨(huo)約占(zhan)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)期末存貨(huo)的(de)95%，2015年定(ding)增預案(an)中顯示該(gai)公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)已將部分人(ren)(ren)參(can)存貨(huo)抵押給(gei)銀行(xing)。不(bu)過(guo)，紫鑫藥業曾回復深交所(suo)對(dui)2015年年報問詢稱，公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)人(ren)(ren)參(can)銷售價格保持穩定(ding)，目前公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)庫存以(yi)成本法計算，不(bu)存在存貨(huo)計提減值準備。

中藥材(cai)天地(di)網分析師賈海彬認為(wei)，近年(nian)來人參市場的漲跌幅度(du)較(jiao)大，對于企業(ye)而(er)言其原材(cai)料的穩定(ding)性或(huo)形(xing)成(cheng)一定(ding)壓(ya)力，且人參生長(chang)周期較(jiao)長(chang)，多為(wei)4~5年(nian)，因此(ci)企業(ye)囤積人參或(huo)出(chu)于防(fang)范(fan)市場波動風險(xian)的考慮。

或迎產量高峰期

益盛藥業披(pi)露(lu)，公司存貨主要為(wei)人(ren)參(can)，主要包括(kuo)紅(hong)參(can)和生曬參(can)，人(ren)參(can)作為(wei)公司的儲備原材料，主要用于(yu)藥品(pin)（生脈(mo)注射液(ye)）和保健品(pin)（紅(hong)參(can)膏、紅(hong)參(can)精、模壓紅(hong)參(can)等）的深加工，在一定條件(jian)下紅(hong)參(can)及生曬參(can)可(ke)以(yi)儲藏10年(nian)以(yi)上。

張斌坦陳(chen)，在市場(chang)目前的(de)(de)供需環境(jing)下，很多人(ren)參企(qi)(qi)業(ye)也在考慮如何通過有效(xiao)的(de)(de)渠道出售人(ren)參，降低企(qi)(qi)業(ye)成本，或探索如何實現(xian)高(gao)產，做到經(jing)濟效(xiao)益的(de)(de)最大化。有些企(qi)(qi)業(ye)亦(yi)在尋求途(tu)徑(jing)發展比(bi)較高(gao)端(duan)的(de)(de)人(ren)參產品，但目前優(you)質的(de)(de)高(gao)端(duan)人(ren)參仍然相對(dui)稀缺。

記(ji)者從中藥(yao)(yao)材天地(di)網獲悉，自2011年(nian)(nian)(nian)起(qi)(qi)生曬參(can)的價(jia)格平穩上升，2013年(nian)(nian)(nian)起(qi)(qi)開始(shi)大幅上漲，2014年(nian)(nian)(nian)5~10月達(da)到頂峰，隨后下(xia)(xia)滑，至2017年(nian)(nian)(nian)1月回升幅度不(bu)大。益盛(sheng)藥(yao)(yao)業亦坦陳，人參(can)部分規格的市場價(jia)格出現下(xia)(xia)滑，根據人參(can)的儲(chu)藏期限和對(dui)未來的市場銷售預測情況，目(mu)前(qian)的人參(can)儲(chu)備數量大于深加工的所(suo)需用(yong)量。

張(zhang)斌對此(ci)表示，人參產業目前在逐漸向(xiang)規范(fan)化和規模化發展，在農戶(hu)及企業廣泛種植的(de)當下，人參已不復昔(xi)日“物以稀為(wei)貴”的(de)境況(kuang)，市場(chang)逐漸飽和，價格也隨之下降(jiang)。

賈海彬認為，在規模化的(de)(de)(de)大田人(ren)參(can)(can)種(zhong)(zhong)植方法的(de)(de)(de)推廣(guang)下，土(tu)地的(de)(de)(de)平均成本大幅下降，產量較(jiao)為穩定(ding)，因此近年(nian)來人(ren)參(can)(can)價格(ge)不(bu)高。同(tong)時，人(ren)參(can)(can)的(de)(de)(de)藥(yao)食兩用需求(qiu)在不(bu)斷增(zeng)長，而曾出現(xian)的(de)(de)(de)人(ren)參(can)(can)高價期(qi)刺激(ji)了農戶的(de)(de)(de)種(zhong)(zhong)植積(ji)極性，因此2017年(nian)~2019年(nian)或迎來人(ren)參(can)(can)擴種(zhong)(zhong)下的(de)(de)(de)產量高峰(feng)期(qi)。

張斌同時認為(wei)，目前(qian)85%左(zuo)右(you)的中藥(yao)材品種(zhong)已經有不(bu)同程(cheng)度的價(jia)格上漲，隨(sui)著人們對養生保健意(yi)識的不(bu)斷增強，包括人參在內(nei)的中藥(yao)材在2017年的整體需求或呈(cheng)現(xian)不(bu)斷增強的趨(qu)勢。

每日經濟新聞

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